策略宝人民币汇率将保持稳中偏强

　　本报记者潘福达

　　人民币汇率中间价再创阶段性高点。昨天，人民币对美元中间价报7.0930，创下自2024年10月下旬以来的新高。

　　自10月15日起，人民币汇率中间价已连续5个交易日升破7.10关口。业内人士分析称，在美元指数震荡上行、全球汇市波动加大过程中，多重因素有望支持人民币汇率保持稳中偏强。

　　人民币中间价创一年来新高

　　10月以来，人民币汇率迎来强势表现。10月15日，人民币汇率中间价单日调升26个基点报7.0995，这也是自2024年10月下旬以来，人民币汇率中间价首次升至7.10关口上方。同时，在岸、离岸人民币对美元汇率盘中升值，在7.12至7.13区间波动。

　　随后的两个交易日，中间价连续两日分别调升27个基点和19个基点，于10月20日调降24个基点，21日再次升值，较前一交易日上调43个基点至7.0930，刷新一年来的新高。

　　结合年内人民币汇率中间价表现来看，2025年一季度，人民币中间价从7.19附近波动升值，整体围绕7.17上下波动；进入二季度后，人民币中间价一度贬值至7.21关口下方，年内最低贬值至7.2133。在触及贬值低点后，人民币中间价再次启动升值走势，突破多个关口后逼近7.10，并突破7.10关口。拉长时间看，人民币对美元中间价年内涨幅已超900点。

　　在岸人民币、离岸人民币对美元汇率也双双升值。昨天，在岸人民币对美元收盘报7.1171，较上一交易日官方收盘价涨60个基点；截至当日18时，离岸人民币对美元报7.1211。2025年以来，在岸人民币、离岸人民币对美元汇率升值幅度均超过2%，分别为2.94%、2.47%。

　　内外因素共同助推升值行情

　　本轮人民币汇率升值的强势表现，得益于内外因素的协同支撑。

　　从外部环境来看，美国经济衰退风险显著加剧，劳动力市场表现持续低迷，促使美联储重新启动降息周期。美联储主席鲍威尔近日表示，美国劳动力市场有进一步降温的迹象。这一表态被外界解读为美联储或在本月实施今年以来的第二次降息，以应对就业增长的急剧放缓。受此影响，美元指数承压下行，为非美货币的升值创造了有利空间。

　　从内部因素来看，国内经济呈现出温和复苏的态势。“总体来看，当前我国经济运行稳中有进、好于预期，且底盘稳固、韧性增强，这为人民币汇率平稳运行奠定良好的基础。”中国民生银行首席经济学家温彬介绍，A股市场牛市迹象仍在延续，特别是科创亮点在推动资产重估，人民币多元化资产配置功能正在凸显，境内证券市场对外资吸引力增强。

　　东方金诚首席宏观分析师王青还提到，9月末国家发改委宣布5000亿元新型政策性金融工具加快推进，显示稳增长政策适时加力，有助于提振汇市信心。加之近期国内股市持续走强、外资加速流入，这在带动结汇需求增加的同时，也在改善汇市情绪。

　　中长期汇率稳定有坚实基础

　　随着人民币近期出现一定程度的升值，市场开始热议人民币是否已经开启长期升值周期。王青判断，充足的政策空间也意味着经济基本面将为人民币汇率提供重要的内在支撑，短期内人民币还会处于偏强运行状态，接下来要重点关注美元走势和人民币中间价调控力度。后续人民币汇率仍将以稳为主，总体上会延续与美元反向波动、波幅相对较小的运行格局，快速升值或大幅贬值的风险都不大。

　　接下来，稳汇率仍有政策支撑。中国人民银行货币政策司负责人日前表示，我国宏观经济基本盘稳固，国际收支有望保持自主均衡，中长期汇率稳定有坚实基础。但汇率的影响因素是多元的，中国人民银行将继续坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。